动点出海得悉，马来西亚证券监管组织证券业务督查委员会（Securities Commission，SC）已于本周四时宣告了关于SPAC结构的修订成果，期望进一步丰厚该国融资途径，继以推进马来西亚本钱市场的开展。据了解，修订后的SPAC结构将于2022年1月1日起收效。

SC主席Datuk Syed Zaid Albar表明，SC从头评价了SPAC结构，以保证它仍具有相关性并一起可以鼓励到关于SPAC上市与买卖的爱好，然后为发行人供给一个更为宽广的本钱市场准入途径。

据了解，本次的SPAC修订将会会集体现在以下几个方面：

• 关于完成企业兼并，答应经过发行证券作为合格收买（QA）的对价。而现在，SPACs只能经过现金收买的方法来满意QA要求。
• 扩展SPAC取得额定融资的途径，答应私家配售QA。此外，SPAC的IPO最低募资规范已从1.5亿马币（约合3560万美元）降至1亿马币（约合2380万美元）。
• 答应具有丰厚PE经历以及在VC范畴对财物收购和买卖推进有丰厚经历的专业人士对SPACs进行辅导。而这有或许扩展方针财物的规划，并影响马来西亚公司的并购趋势。
• 为了尽量削减SPACs所面对的溢价回购（greenmail）问题，股东对QA的同意门槛现已从至少75%的大都特别抉择降低到需求一切到会并参加投票的股东的简略大都同意。
• 为了反映出资SPACs的固有危险，其IPO最低单价已从0.5马币（约合0.12美元）提高到2马币（约合0.47美元），以保证所吸引到的出资者可以而且乐意去承当出资SPAC时的特别危险。

此外，SC也指出，为了约束对现有股东的稀释，经过行使认股权证发行的新股将被约束在不超越SPAC已发行股份总数的50%。而SC也弥补道，对SPAC结构的检查契合《Capital Market Masterplan 3》的愿景，即，在当地树立一个相关、高效和多元的本钱市场。

本年9月下旬，我栏目曾报导指出，鉴于高增加规划公司对SPAC需求的不断增加，SC称接下来将会对其本钱市场的SPAC结构打开检查修订，然后提高其功率水平。但是值得一提的是，SPAC（本文中的SPAC多指SPAC上市形式）在马来西亚并非新式形式，其初版SPAC结构已于2009年推出，且在2011年6月时出现了首例SPAC上市企业（为Hibiscus Petroleum Bhd），并在此后又产生了四例。

另一方面，同在9月份时（月初），新加坡证券买卖所（SGX）在其时宣告了答应SPAC在其主板上市的的新规，这一规已于9月3日起正式收效。而在其他东南亚区域，印尼证券买卖所则在本年5月份时表明也考虑引进这一上市形式。

回到SPAC热潮自身。以SPAC的首要上市地美国为例（事实上绝大大都的SPAC企业都挑选在美国上市），较19年比较（59起和136亿美元的募资规划），2020年美国SPACs上市次数和募资规划别离出现了的320%和513%的增幅，别离到达248起和834亿美元左右。而到现在，这两者已别离提高到了606起和1613亿美元。

路透社曾在8月份时的报导中指出，因为美国相关监管组织的收严以及成绩疲软等原因，出资者对其SPAC的重视度出现出了必定的削弱趋势。但结合近期以来东南亚区域对SPAC的拥抱情绪来看，至少在东南亚，SPAC的新篇章才刚刚开始。